Cegedim Résultats Annuels 2024 : progression de la rentabilité opérationnelle

Information financière trimestrielle au 31 décembre 2024
IFRS - Information réglementée - Auditée

Résultats Annuels 2024 : progression de la rentabilité opérationnelle de Cegedim

• Chiffre d'affaires 2024 en hausse de 6,3 % à 654,5 millions d'euros
• Résultat opérationnel courant ⁽¹⁾ en hausse de 24,7 % à 39,5 millions d'euros
• Marge opérationnelle courante de 6,0 % en 2024 contre 5,1 % en 2023

Boulogne-Billancourt, France, le 27 mars 2025 après bourse

Cegedim enregistre en 2024 un chiffre d'affaires consolidé de 654,5 millions d'euros, en progression de 6,3 % et un résultat opérationnel courant ⁽¹⁾ de 39,5 millions d'euros, en hausse de 24,7%. La marge opérationnelle courante s'établit à 6,0 % contre 5,1 % un an auparavant.

Compte de résultat Groupe

Chiffre d'affaires consolidé : en progression de 38,5 millions d'euros, soit + 6,3 %, pour s'établir à 654,5 millions d'euros en 2024 contre 616,0 millions d'euros en 2023. L'effet favorable de périmètre de 8,2 millions d'euros, soit 1,4 %, résulte de la consolidation de Visiodent depuis le 1^er mars, corrigée de la déconsolidation d'INPS depuis le 10 décembre, dans les comptes de Cegedim. L'impact des devises est positif de 1,1 million d'euros soit 0,2 %. En données organiques ⁽²⁾, le chiffre d'affaires est en progression de + 4,7 % sur la période.

Résultat opérationnel courant ⁽¹⁾ : en progression de 7,8 millions d'euros pour s'établir à 39,5 millions d'euros en 2024 contre 31,7 millions d'euros en 2023. Il représente 6,0 % du chiffre d'affaires en 2024 contre 5,1 % en 2023. Cette progression provient principalement de l'amélioration de la rentabilité des activités d'assurance santé notamment dans ses offres de Logiciels et de BPO, ainsi que de la dynamique toujours soutenue de Cegedim Business Services à la fois dans ses activités en Ressources Humaines et dans ses services de flux dématérialisés pour les entreprises ou la santé. Cet exercice a aussi été marqué par la très belle performance de l'offre de marketing en officines et la contribution positive de l'intégration de Visiodent.

Autres produits et charges opérationnels non courants⁽¹⁾ : sont une charge de 28,4 millions d'euros en 2024 et se comparent à une charge de 11,7 millions en 2023. À la suite du placement volontaire en administration judiciaire de sa filiale britannique INPS, le Groupe a constaté une moins-value de 8,8 millions d'euros. Le reste est composé notamment d'une dépréciation de 8,6 millions d'euros d'actifs dans ses activités de logiciels pour officines en France et au Royaume-Uni, et d'une dépréciation d'écarts d'acquisition de 4,7 millions d'euros de la filiale Clamae. Sur l'ensemble de ces 28,4 millions, il est à noter que seuls 7 millions ont un impact sur la trésorerie.

Dotations aux amortissements : en hausse de 6,9 millions d'euros en 2024. Les amortissements de la R&D sont en croissance de 6,0 millions par rapport à 2023 et les amortissements de capex s'accroissent de 2,4 millions du fait notamment des investissements réalisés dans les activités de cegedim.cloud et C-MEDIA. Les amortissements d'immobilisations incorporelles et des droits d'utilisations baissent de 1,5 million d'euros.

EBITDA : la hausse de 14,8 millions d'euros entre 2024 et 2023 soit + 13,5 %, résulte de la stabilisation relative des frais de personnel, des charges externes et des achats consommés par rapport à la croissance de l'activité, traduisant l'attention particulière du Groupe à la maîtrise de ses coûts.

Résultat financier : s'établit à -20,9 millions d'euros en baisse de 9,0 millions d'euros par rapport à 2023, principalement en raison d'une provision liée au placement volontaire en administration judiciaire d'INPS et de frais charges d'intérêts en hausse du fait de la mise en place de la nouvelle structure de financement du Groupe à l'été.

Total Impôt : la charge d'impôt s'établit à 5,8 millions d'euros en baisse de 9,0 millions d'euros par rapport à 2023. Pour rappel, en 2023 le Groupe avait passé une écriture d'ajustement des impôts différés précédemment activés pour un montant de 12,3 millions d'euros. Cette écriture, sans impact sur la trésorerie, visait à prendre en considération une évolution récente de jurisprudence conduisant la société à évaluer de manière plus prudente le gain futur latent encore réalisable.

Analyse de l'évolution de l'activité par division :

⁽*⁾ Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du cloud et de l'intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1^er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).

• Logiciels & services : le chiffre d'affaires 2024 enregistre une progression de 1,8 % portée notamment par les solutions RH, les Activités d'assurance santé ainsi que par l'intégration de Visiodent depuis le 1^er mars 2024. L'activité pharmaciens et Cegedim Santé souffrent d'un effet de comparaison lié au Ségur de la santé quand les activités internationales connaissent un recul de leur activité lié à la décision du Groupe de réduire puis cesser son activité de logiciels médecins au Royaume-Uni.
  
  

Le Résultat opérationnel courant (ROC) 2024 a clôturé sur un gain de 5,1 millions d'euros en hausse de 2,8 millions d'euros par rapport au gain de 2,3 millions d'euros en 2023. Cette performance s'explique, pour 3,2 millions d'euros, par l'amélioration de l'activité de Cegedim Santé résultant principalement de l'intégration de Visiodent. Une politique de maîtrise des coûts associée à une activité soutenue a amené les Activités d'assurance santé et les solutions RH à aussi contribuer positivement à cette amélioration du ROC. Les logiciels pharmaciens en France pâtissent du ralentissement de la vente de matériels à la suite de l'important renouvellement des équipements en 2023. Les activités internationales connaissent une légère baisse de leur ROC liée à un changement de la règle de capitalisation de R&D dans la filiale de logiciels Pharmacie au Royaume-Uni.

⁽*⁾ Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du cloud et de l'intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1^er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services).

• Flux : Le chiffre d'affaires progresse de 7,9 %, entrainé par l'activité e-business de facturation électronique et d'échanges dématérialisés (+ 5,6 %) ainsi que par le Tiers payant (+ 9,9 %) porté par la puissante dynamique de son offre de détection de fraude et d'investigation des affections de longue durée.         
  L'amélioration du ROC de 1,3 million d'euros, soit + 11,8 %, résulte de la progression soutenue de l'activité mais aussi de la maîtrise des coûts et des frais de personnels.
• Data & Marketing : Le chiffre d'affaires s'établit à 125,9 millions d'euros en progression de 9,6 %. Il est tiré par une performance record des métiers du Marketing qui réalisent une croissance de 19,9 % fondé sur leur stratégie de communication phygitale amplifiée par des campagnes spéciales lors des Jeux Olympiques. L'activité Data a pu afficher une croissance de 1,6 % bien que faisant suite à un exercice 2023 remarquable.

Le ROC⁽¹⁾ de la division a progressé de 0,6 million d'euro soit + 3,5 % grâce à la division Marketing qui traduit en résultat opérationnel sa progression d'activité sur l'exercice. A contrario, le ralentissement de l'activité Data à l'international pèse sur la rentabilité de la division.

• BPO : la division a réalisé une croissance de 15,8 % en 2024 par rapport à 2023 grâce principalement à l'activité de gestion de prestations pour le compte des assureurs santé et prévoyance, en croissance de 20,2 % qui bénéficie du dynamisme de son offre de débordement et d'un effet de comparaison favorable lié au démarrage du contrat Allianz au 1^er avril 2023. Le chiffre d'affaires en gestion pour compte des services RH est en hausse de 5,5 %.
  
  

Le ROC de la division progresse de 3,1 millions d'euros, soit 77,2 %, expliqué en majorité par le BPO Business services qui bénéficie de la maîtrise de ses coûts de personnel dans un contexte d'accroissement de son chiffre d'affaires. L'activité à destination des assureurs affiche un ROC en progression malgré les coûts liés au contrat Allianz, grâce à l'amélioration de la rentabilité des autres contrats de délégation mais aussi grâce à l'activité soutenue de son offre de débordement.

• Cloud & Support : la division Cloud & Support affiche une progression de son chiffre d'affaires de 3,9 millions d'euros portée par sa gamme élargie d'offre adossées à son Cloud souverain qui a obtenu le Visa de sécurité de
  
  

l'ANSSI pour la qualification SecNumCloud. Le ROC⁽¹⁾ 2024 affiche une perte de 1,9 million d'euros quasi stable par rapport à 2023, démontrant la capacité de l'activité Cloud à compenser partiellement les charges des activités support non refacturées aux autres divisions.

Faits marquants de la période

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de l'année 2024 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

• Acquisition de Visiodent

Le 15 février 2024, Cegedim Santé a fait l'acquisition du Groupe Visiodent, un des acteurs de référence français du logiciel de gestion à destination des cabinets dentaires et des centres de santé. Visiodent a lancé la première solution 100% SaaS du marché, Veasy, dans un contexte de fort développement de ces structures et compte désormais parmi ses utilisateurs les plus grands réseaux de centres de santé nationaux, mutualistes et privés, ainsi que plusieurs milliers de chirurgiens-dentistes libéraux. Visiodent a réalisé en 2023 un chiffre d'affaires d'environ 10 millions d'euros, et contribue au périmètre de consolidation du Groupe Cegedim depuis le 1^er mars 2024.

• INPS

Le 10 décembre 2024, Cegedim a annoncé le placement volontaire en administration judiciaire de sa filiale britannique INPS, éditeur de logiciels pour les médecins au Royaume-Uni.

• Nouvelle structure de financement

Le 31 juillet 2024, Cegedim a annoncé la mise en place d'une nouvelle structure de financement sous la forme d'un crédit syndiqué d'un montant total de 230 millions d'euros. Ce nouveau financement se compose de 180 millions d'euros de lignes tirées au closing venant refinancer l'endettement existant du Groupe (RCF et Euro PP qui arrivaient respectivement à maturité en octobre 2024 et octobre 2025) et une ligne complémentaire de crédit revolving (RCF) de 50 millions d'euros non tirée. Cette nouvelle structure financière permet de renforcer la liquidité du Groupe et d'allonger la maturité de sa dette, dont les échéances sont désormais de 5 ans (pour 30 millions d'euros amortissables), 6 ans (pour 60 millions d'euros in fine) et 7 ans (pour 90 millions d'euros in fine).

• Fiscalité

Cegedim S.A. a fait l'objet de deux vérifications de comptabilité depuis 2018, ayant donné lieu à des redressements portant sur l'utilisation de déficits fiscaux contestés par l'administration fiscale. Cegedim S.A., en concertation avec ses avocats, estime que les redressements sont infondés au regard des dispositions fiscales applicables et de la jurisprudence. La Société a donc mis en oeuvre et continue de mettre en oeuvre les différentes voies de contestation possibles.

En cas d'issue défavorable, compte tenu des déficits utilisés jusqu'au 31 décembre 2024, la Société serait amenée à constater une charge d'impôt de 30,8 millions d'euros (dont 23 millions ont déjà été payés) et à annuler les 4,1 millions d'euros d'impôts différés encore activés (qui n'impliquent aucune sortie de trésorerie).

Au dernier trimestre 2023 la Société a saisi le tribunal administratif de ce contentieux, qui est par conséquent susceptible de s'étendre encore sur plusieurs années.

Opérations et événements importants post 31 décembre 2024

Il n'y a eu, postérieurement au 31 décembre 2024 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Perspectives

Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance organique⁽¹⁾ de son chiffre d'affaires 2025 dans une fourchette approximative de 2 % à 4% par rapport à 2024. Le Résultat opérationnel courant devrait continuer à progresser en poursuivant les tendances observées sur 2024.

Ces objectifs ne constituent pas des prévisions et pourraient être remis en cause en cas d'aggravation significative des risques géopolitiques, économiques et monétaires.

---------------

Le Comité d'Audit s'est réuni le 26 mars 2025. Le Conseil d'Administration, présidé par Jean-Claude Labrune, s'est réuni le 27 mars 2025. Il a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2024, et proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires d'approuver les comptes de l'année 2024. Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après finalisation des travaux requis pour les besoins du dépôt du Document d'Enregistrement Universel.

Le Document d'Enregistrement Universel sera disponible d'ici quelques jours en français et en anglais sur notre site web.

---------

(1) A périmètre et taux de change constants.

Agenda financier 2025

Agenda financier disponible sur le site: https://www.cegedim.fr/finance/agenda/Pages/default.aspx

Disclaimer
Le présent communiqué de presse est publié en français et en anglais. En cas de divergence entre ces versions, la version originale rédigée en français fait foi. Le présent communiqué de presse est susceptible de contenir des informations privilégiées et a été communiqué au diffuseur agréé de Cegedim le 27 mars 2025 au plus tôt à 17h45 heure de Paris.
Les données figurant dans ce communiqué comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter au Chapitre 7 « Gestion des risques », point 7.2 « Facteurs de risques » et au Chapitre 3 « Commentaires sur l'exercice » point 3.6 « Perspectives » du Document d'Enregistrement Universel 2023 déposé auprès de l'AMF le 3 avril 2024 sous le numéro D.24-0233.

A propos de Cegedim :
Fondé en 1969, Cegedim est un Groupe innovant de technologies et de services spécialisé dans la gestion des flux numériques de l'écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métiers destinés aux professionnels de santé et de l'assurance. Cegedim compte près de
6 700 collaborateurs dans plus de 10 pays et a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 654 millions d'euros en 2024.
Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).
Pour en savoir plus : www.cegedim.fr
Et suivez Cegedim sur X : @CegedimGroup, LinkedIn et Facebook

Annexes

Etats financiers consolidés au 31 décembre 2024

• Actif au 31 décembre 2024

• 
  Passif et capitaux propres au 31 décembre 2024

• Compte de résultat au 31 décembre 2024

(1) Indicateur alternatif de performance.

• Tableau de flux de trésorerie au 31 décembre 2024

• Covenants Financiers

(1)   hors dettes de participation des salariés, hors prêt FCB, hors dette IFRS16 et hors trésorerie affectée aux activités de BPO assurances
(2)   EBITDA courant hors amortissements IFRS 16

Le Groupe respecte tous ces covenants au 31 décembre 2024 et il n'y a pas de risque de défaut prévisible.

(1)   Indicateur alternatif de performance. Cf. page 112 à 113 du Document d'Enregistrement Universel 2023.
(2)   A périmètre et taux de change constants.

(1)   Indicateur alternatif de performance. Cf. page 112 à 113 du Document d'Enregistrement Universel 2023.

(1)   Indicateur alternatif de performance. Cf. page 112 à 113 du Document d'Enregistrement Universel 2023.

Pièce jointe

• Cegedim_Resultats_2024_FR